房貸新規下部分“踩線”銀行股承壓

　　1月5日，銀行板塊繼續調整，多隻個股跌幅超4%。業內人士指出，近兩日銀行板塊調整或與此前發布的房貸新規有關，部分銀行房貸佔比超出規定上限，亟待控制房貸增量或壓降存量。不過長期來看，此次對於房貸集中度的管控有助於銀行降低風險敞口、優化貸款結構，行業基本面向好趨勢不改。

　　銀行板塊顯著調整

　　2021年前兩個交易日，銀行板塊出現明顯調整跡象。同花順數據顯示，截至1月5日收盤，銀行板塊內23隻個股飄綠，鄭州銀行、興業銀行日跌幅在4%以上。從近兩個交易日來看，申萬一級銀行業指數累計下跌3.06%，成都銀行兩日下跌11%，興業銀行、杭州銀行兩日跌幅超過9%。

　　有分析人士指出，部分銀行股承壓或與近日監管部門下發的房貸新規有關。2020年12月31日，人民銀行、銀保監會發布《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》（以下簡稱《通知》），決定建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度，分檔設置房地產貸款余額佔比上限和個人住房貸款余額佔比上限。《通知》自2021年1月1日起實施。同時對佔比超標的銀行設置2年或4年調整過渡期。

　　按照《通知》要求，房地產貸款余額佔比上限和個人住房貸款余額佔比上限分為五檔：中資大型銀行分別是40%和32.5%﹔中資中型銀行分別是27.5%和20%﹔中資小型銀行和非縣域農合機構分別是22.5%和17.5%﹔縣域農合機構分別是17.5%和12.5%﹔村鎮銀行分別是12.5%和7.5%。

　　《經濟參考報》記者梳理同花順數據顯示，以2020年中報數據作為參考，近日深度調整的上市銀行大都涉及房貸余額佔比“超標”。以近兩日跌幅最大的成都銀行為例，2020年中報顯示，其個人住房貸款余額為662.09億元，佔貸款總額比值達到26.02%，遠超其所屬的第三檔中資小型銀行上限。而據中金公司統計，目前35家上市銀行中，超過10家銀行的個人住房貸款或房地產貸款佔比超出上限。

　　行業基本面穩中向好

　　業內人士指出，這一舉措有助於銀行降低風險敞口，優化貸款結構，且長期來看對於銀行的規模增長影響有限。

　　浙商証券表示，對於房地產貸款集中度佔比限額進行管理，有助於銀行降低風險敞口，防范金融風險。限額不僅可以降低單一銀行房貸風險敞口，有助於防范金融風險，降低地產市場波動對銀行的沖擊，還助於優化銀行貸款結構。

　　還有機構指出，此次屬於結構調整而非信用收緊，對銀行規模增長影響有限。中銀証券表示，從統計的“超標”銀行來看，大行更需對按揭貸款進行整改，大部分超標的中小型銀行更多體現在對公房地產貸款領域。實際上，此次監管是結構的調整而非信用的收緊，預計“超標”銀行將調整自身信貸結構，因此對銀行整體規模擴張影響有限。

　　不過，銀行之間仍存在差異化影響。光大証券指出，目前金融機構按揭貸款整體佔比大致在20%左右，總體穩定。但由於不同銀行貸款存量佔比存在差異，其未來貸款增長結構或受到一定影響。此外，根據《通知》要求，即便佔比較低的銀行，未來也不太存在大幅提升房地產貸款、按揭貸款的可能。

　　因此，部分“超標”銀行需要對2021年資產配置作出新安排。光大証券預計，除支持經濟重點領域和薄弱環節外，中小銀行下一階段發力的重點可能在非按揭其他零售業務，包括信用卡、綜合消費貸款、場景化金融等。

　　此外，考慮到實際執行層面並非“政策急轉彎”，且上市銀行“超標”個體數有限，機構普遍認為，此次整改壓力可控，銀行板塊2021年的收益表現仍然可期。

　　此前兩部門在答記者問時就表示，2019年以來，人民銀行、銀保監會已就房地產貸款集中度管理制度開展了廣泛調研，目前，大部分銀行業金融機構符合管理要求，對於個別調降壓力較大的銀行，通過延長過渡期等方式差異化處理，確保政策平穩實施。根據《通知》，2020年12月末，對於房地產貸款佔比、個人住房貸款佔比超出管理要求，在2個百分點以內的調整過渡期為2年，在2個百分點及以上的調整過渡期則為4年。

　　中銀証券表示，此次監管要求下，上市銀行超標個體數目有限，整改壓力可控。在經濟穩步復蘇以及銀行板塊具備高估值安全墊（對應2021年市淨率為0.74x）的背景下，仍看好銀行板塊2021年絕對收益表現。國信証券也認為，《通知》的出台是對此前房地產相關監管導向的制度化，對行業基本面實質性影響有限，銀行板塊的調整更多是情緒層面的反映，目前行業基本面穩中向好，估值處於歷史低位。（經濟參考報記者 羅逸姝）