政府投資基金，既是創新財政資金使用方式的重要探索，也是科創企業發展的“長期陪伴”。

8月22日，以“引資本活水·導產業振興”為主題的2026四川省政府產業投資引導基金生態大會在成都啟幕。這場由省財政廳、四川產業基金共同主辦的大會，吸引了國家級基金、金融機構、龍頭企業等200余位代表參會，被業界視為四川向全國資本圈發出的鮮明宣言。

會上，省財政廳黨組書記、廳長黎家遠發布了《關於促進政府投資基金高質量發展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），這一政策將以更大力度推動四川省基金體系迭代升級。

2026四川省政府產業投資引導基金生態大會現場。人民網 袁曼倪攝

從“返投束縛”到“放眼全國”

過去，政府投資基金普遍要求基金將一定比例資金投回本地，許多省份設置了1.2倍至1.5倍的返投比例。這在客觀上束縛了基金“全國選項目”的手腳，也導致了優質項目與本地資本的錯配。

四川此次新政，在這一點上展現了不小的魄力。黎家遠介紹，《實施意見》明確，注冊在省內的創業投資類基金，不設置返投比例﹔出資比例不超過10%的創業投資類基金，不強制要求在省內注冊，允許面向全國布局。其核心就是尊重市場規律，支持基金管理機構靈活布局省外前沿科創項目，再通過產業鏈協同帶動技術、產能、成果落地四川，精准服務四川重點產業賽道。

這一“鬆綁”，也意味著四川不再強求“資金物理落地”，而是更看重“產業價值落地”。它允許基金管理人放眼全國，投資最前沿的科創項目，再通過產業鏈協同，將技術、產能和成果引流回川。

從“不敢投”到“敢投願投”

“不敢投、怕擔責”，是困擾政府投資基金運作的另一大頑疾。由於缺乏明確的免責機制，許多基金管理人面對高風險的早期科創項目時，往往選擇“明哲保身”，資金趴在賬上，偏離了引導基金扶持創新的初衷。

此次新政，直擊這一痛點。《實施意見》明確：允許單個企業（項目）最高100%虧損。對於容虧率以內的投資損失，盡職合規的、經認定后可免予追究相關單位及個人責任。新政以基金整體生命周期作為考核評價周期，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為評價依據。為鼓勵基金做長期資本、耐心資本，新政還延長了基金存續期，原則上最長不超過20年。

據了解，四川引導基金參與了成都辰顯光電成立以來的所有輪融資，累計投資超6億元——且不是“投完就走”，而是一輪接一輪陪跑，推動其成長為我國Micro-LED龍頭與國家級鏈主企業。2025年投資元年，四川投放69個項目、投資額100.5億元，較重構前翻了整整3倍，超半數投向成都以外區域，撬動社會總投資超3000億元，“基金引項目、項目聚產業、產業引資本”的良性閉環已然成型。

四川省政府投資基金聯盟成立。人民網記者 朱虹攝

從“單兵作戰”到“全省一盤棋”

既要消除不敢投的顧慮，同時也注重嚴控隱性債務和投資風險。近年來，個別縣級政府不顧財政承受能力，盲目設立基金，導致基金數量多、規模小、投向同質化嚴重﹔同時，個別地區由於專業能力不足卻爭當“風投”，導致資金閑置、國有資產流失。

為破解這些亂象，《實施意見》明確縣級政府原則上不得新設基金，財力較好、具備產業基礎的縣（市、區）確需發起設立基金，須報市級政府審批。

這一舉措也是對中央精神的貫徹落地。今年6月，國務院辦公廳發布《關於加強監管防范風險促進私募投資基金高質量發展的指導意見》，明確提出“縣區原則上不得新設政府投資基金”。

關了一扇門，也打開一扇窗。8月22日，2026四川省政府產業投資引導基金生態大會期間四川省政府投資基金聯盟正式宣布成立。該聯盟是我國西部地區首個面向各級政府投資基金的專項聯盟，是我省基金生態建設的重要裡程碑，標志著全省政府投資基金正式邁入系統化協同、常態化聯動、一體化發展的全新階段。

全省“一盤棋”的成效正在顯現。目前省級引導基金體系已批准設立76支基金，包含先進制造、成果轉化、鄉村振興、文旅商貿等12支綜合基金，以及人工智能、低空經濟、高端能源裝備、生物醫藥等64支細分賽道子基金，目標總規模突破1200億元，財政資金放大6倍以上，撬動社會資本超3000億元，覆蓋全省18條重點產業鏈。面向未來，四川正前瞻布局量子科技、氫能與聚變能、腦機接口、人形機器人、新型儲能等未來產業。